UAL Corp. United Airlines, Delta Air Lines Inc. i Southwest Airlines Co. odnotowały kwartalne straty, częściowo z powodu opłat związanych z kontraktami na paliwo lotnicze, które kupili z wyprzedzeniem. Inwestorzy mówią, że to dobra wiadomość.

Indeks Bloomberg US Airlines wzrósł o 2.5 procent, odkąd przewoźnicy zaczęli raportować zyski 15 października, podczas gdy indeks Standard & Poor's 500 spadł o 6.5 procent. Po spadku cen paliwa spowodowanym deficytami z powodu zabezpieczeń linii lotniczych, Wall Street zakłada, że niższe koszty energii zapowiadają zyski w przyszłym roku.

„Długoterminowi inwestorzy, którzy w zasadzie unikali linii lotniczych od dziesięcioleci, chcą wziąć udział” - powiedział Michael Derchin, analityk w FTN Midwest Research Securities w Nowym Jorku. „Powszechnie uważa się, że podczas recesji ostatnią grupą, która dobrze sobie radzi, byłyby linie lotnicze. Ale ja modeluję zyski dla nich wszystkich ”w 2009 roku.

Dziesięciu największych amerykańskich przewoźników straciło łącznie 10 miliarda dolarów w trzecim kwartale, częściowo z powodu odpisów aktualizujących wartość zabezpieczeń. Paliwo odrzutowe wzrosło w lipcu do rekordowego poziomu 2.52 USD za galon, a następnie spadło o ponad połowę do 4.36 USD dzisiaj.

„To zadziwiające, jak wiele się zmieniło w tak krótkim czasie” - powiedział Doug Parker, dyrektor generalny US Airways Group Inc., podczas telekonferencji 23 października, kiedy linia lotnicza wykazała stratę netto w wysokości 865 milionów dolarów, która obejmowała odpisy na żywopłoty paliwowe.

Amerykańskie linie lotnicze podskoczyły w tym kwartale do dziś o 19 procent w Nowym Jorku, co stanowi trzeci największy wzrost wśród 14 linii lotniczych w indeksie Bloomberga za 30 procentami UAL i 34 procentami AirTran Holdings Inc. S&P 500 spadł w tym samym okresie o 27 procent.

`` Nikt nie wie ''

Najwięksi amerykańscy przewoźnicy ogłosili zwolnienie 26,000 460 miejsc pracy i uziemienie XNUMX odrzutowców w związku ze wzrostem poziomu paliwa, obniżając koszty, aby pomóc im przetrwać spowolnienie podróży spowodowane kryzysem kredytowym. Spadek cen paliw dodatkowo wzmacnia ich zdolność do powstrzymywania strat.

„Większość linii lotniczych może osiągnąć zysk przy takich cenach paliwa lotniczego” - powiedział John Armbrust, konsultant ds. Paliwa lotniczego w Palm Beach Gardens na Florydzie. „Pytanie brzmi, czy ceny pozostają tam, gdzie są? Nikt nie wie."

Bez opłat z tytułu zabezpieczenia paliwowego z poprzedniego kwartału Southwest, Northwest Airlines Corp. i Alaska Air Group Inc. powiedziały, że zarobiłyby pieniądze. Zmniejszenie wartości zabezpieczeń paliwowych przerwało 17-letnią kwartalną passę Southwest.

10 przewoźników poniosło stratę operacyjną w wysokości około 870 milionów dolarów, mniejszą niż szacowany przez analityka Derchin 1 miliard dolarów. Przewiduje około 5 miliardów dolarów zysku dla grupy w przyszłym roku.

Powiedział, że prawdopodobnie osiągną „próg rentowności, może lepiej” w tym kwartale. Według raportów linii lotniczych w ciągu dziewięciu miesięcy łączne straty operacyjne wyniosły 2.86 miliarda dolarów.

`` Swobodny spadek ''

Przewoźnicy, w tym Southwest, US Airways i AirTran Holdings Inc., powiedzieli, że mogą odroczyć dodatkowe kontrakty zabezpieczające paliwo do czasu ustabilizowania się cen ropy.

„Tylko w ciągu ostatnich trzech tygodni ropa spadła o 40 dolarów za baryłkę”, powiedział dyrektor generalny AirTran Bob Fornaro w wywiadzie z 23 października. „Rynek naprawdę swobodnie spada”.

Fidelity Management & Research jest jednym z inwestorów, którzy powiększyli udziały linii lotniczych w ostatnim kwartale, zwiększając swój udział w Continental Airlines Inc. do 15 milionów akcji, czyli prawie 14 procent. Największa na świecie firma zajmująca się funduszami inwestycyjnymi miała wcześniej 4.8 proc.

Ryzyko dla akcji linii lotniczych obejmuje możliwość zdziesiątkowania popytu przez słabnącą gospodarkę światową, a także perspektywę kolejnego skoku cen paliw - powiedział Kevin Crissey, analityk w UBS Securities w Nowym Jorku.

Zysk za 2009 rok

Jednak Crissey prognozuje również zyski dla przemysłu amerykańskiego w przyszłym roku. Przytoczył redukcję krajowych zdolności przewozowych przewoźników o 10 do 15 procent i powiedział, że jest mało prawdopodobne, aby ropa wróciła do szczytu 147 USD za baryłkę.

Oferowanie mniejszej liczby lotów zapewnia liniom lotniczym wyższą cenę. Przychody z jednostek pasażerskich, miara opłat i opłat, wzrosły o 8 procent lub więcej w przypadku większości przewoźników w ostatnim kwartale, a Delta jest jedną z linii lotniczych, które twierdzą, że spodziewają się podobnych zysków w bieżącym okresie.

„Uważa się, że linie lotnicze mają większe kłopoty niż w rzeczywistości” - powiedział Crissey w wywiadzie. „Inwestorzy uwielbiają argument dotyczący wydajności. Gdyby to był tylko spadek ceny paliwa, byłoby to bardziej chwiejne. Ale razem to o wiele bardziej przekonujący argument ”.

AMR spadł o 20 centów, czyli 2.3 procent, do 8.60 USD o 4:15 na giełdzie nowojorskiej, podczas gdy Delta spadła o 65 centów, czyli 7.8 procent, do 7.66 USD. Kurs UAL spadł o 55 centów, czyli 4.6 procent, do 11.40 USD w obrotach złożonych na giełdzie Nasdaq. Indeks giełdowy Standard & Poor's 500 spadł o 3.2 procent.