Delta Air Lines Inc., American Airlines i inni amerykańscy przewoźnicy mogli połączyć piąty kwartał z rzędu wielomiliardowych strat, osiągając „dołek”, ponieważ recesja ograniczyła wydatki na podróże i opłaty.

Dziewięć największych amerykańskich linii lotniczych, które wystartują jutro, może odnotować straty w pierwszym kwartale w wysokości 2.3 miliarda dolarów, powiedział Michael Derchin, analityk FTN Equity Capital Markets Corp. Helane Becker z Jesup & Lamont Securities przewiduje deficyt 1.9 miliarda dolarów, podczas gdy Hunter Keay z Stifel Nicolaus & Co. szacuje, że pięciu największych przewoźników ma 2.1 miliarda dolarów.

Ograniczenia przepustowości linii lotniczych nie wystarczyły, aby poradzić sobie ze spadkiem ruchu pasażerskiego o 8% lub więcej w każdym miesiącu kwartału. Przewoźnicy obniżyli ceny w nadziei, że zwabią podróżnych, co zmniejszyło dochody jednostkowe, będące miarą taryf i popytu, o co najmniej 17 procent w zeszłym miesiącu zarówno w Continental Airlines Inc., jak i US Airways Group Inc.

„Byłbym zszokowany, gdyby pierwszy kwartał nie był najgorszy”, powiedział Derchin, który ma siedzibę w Nowym Jorku i zaleca kupowanie akcji linii lotniczych. „Mimo dobrej pracy, jaką wykonały linie lotnicze z wyprzedzeniem w zakresie zmniejszania przepustowości, nadal nie wystarczyło, aby utrzymać ceny w szachu w przerażającej gospodarce”.

Kwartał prawdopodobnie był „dolikiem” dla branży, z ruchem i opłatami prawdopodobnie wzrosną w tradycyjnie pracowitym sezonie letnim, powiedział Derchin.

„Zaczynamy dostrzegać oznaki dna na niektórych rynkach, takich jak amerykański rynek krajowy”, powiedział w zeszłym tygodniu w Tokio dyrektor generalny Glenn Tilton z macierzystej firmy United Airlines, UAL Corp.

Wielkanocna zmiana

Oczekuje się, że straty wzrosną w porównaniu z rokiem poprzednim, po części dlatego, że Święta Wielkanocne miały miejsce w drugim kwartale 2009 roku po tym, jak miały miejsce w pierwszym kwartale 2008 roku. Łączny deficyt dziewięciu największych przewoźników w pierwszym kwartale ubiegłego roku wyniósł 1.4 miliarda dolarów, wyłączając koszty jednorazowe.

Spółka macierzysta American Airlines, AMR Corp., donosi jutro, a 15 kwietnia Southwest Airlines Co. W przyszłym tygodniu Delta, UAL, Continental Airlines Inc., US Airways Group Inc. i JetBlue Airways Corp. opublikują wyniki.

Kwartalne straty wynikają z łącznego rocznego deficytu w wysokości ponad 15 miliardów dolarów w zeszłym roku, ponieważ linie lotnicze ograniczały miejsca pracy, parkowały odrzutowce, płaciły więcej za paliwo i spisywały wartości aktywów. Wyłączając pozycje jednorazowe, ich straty w 2008 roku wyniosły 3.8 miliarda dolarów.

Stifel's Keay szacuje straty w całym 2009 roku na około 375 milionów dolarów dla pięciu największych przewoźników, co stanowi korektę jego styczniowej prognozy zysku w wysokości około 3.5 miliarda dolarów.

Becker z Jesup & Lamont szacuje, że 10 największych linii lotniczych osiągnie łączny zysk w wysokości około 1 miliarda dolarów za rok, czyli mniej niż połowę jej poprzedniej prognozy.

„Mniej Gorzej”

Becker, z siedzibą w Nowym Jorku, szacuje, że przychody z każdego miejsca na milę spadły w pierwszym kwartale o około 12 procent. Powiedziała, że spodziewa się spadku o około 7 do 9 procent w tym kwartale, spadku z 4 do 7 procent w trzecim kwartale i niewielkich zmian w ostatnim kwartale.

„Do końca 2009 roku jest nieco mniej gorszych rzeczy”, powiedział Becker.

Wydatki konsumenckie i wskaźniki produkcji, które sygnalizują szerszą ekspansję gospodarczą, mogą zacząć ożywiać podróże służbowe, powiedział Robert Mann z RW Mann & Co., firmy konsultingowej z Port Washington w stanie Nowy Jork.

„Bez tego będziemy po prostu poruszać się na boki, a boki nie są pomocne” – powiedział.

Straty w pierwszym kwartale podkreślają potrzebę dodatkowej redukcji wydajności po zakończeniu letniego sezonu podróży, powiedział Derchin. Dodał, że najwięksi przewoźnicy, którzy ograniczyli loty o ponad 10 procent, muszą zredukować 5 do 10 procent więcej.

Niektóre z tych obniżek prawdopodobnie będą dotyczyły usług międzynarodowych, „ponieważ rzeczy są po prostu bardzo śmierdzące, przynajmniej na niektórych z tych tras” – powiedział Mann.

Zbiórki indeksów

Mimo to, akcje linii lotniczych odbiły od 5 marca, kiedy to indeks Bloomberg US Airlines liczący 13 przewoźników osiągnął rekordowo niski poziom. Indeks wzrósł o 61 procent od tej daty do dnia dzisiejszego. W tym roku spadła o 37 proc.

„Odbicie nastrojów prawdopodobnie spowoduje wzrost akcji w najbliższym czasie”, powiedział William Greene, analityk Morgan Stanley z Nowego Jorku, w raporcie z 7 kwietnia.

Delta spadła o 51 centów, czyli 6.8 procent, do 7 USD o 4:15 na giełdzie nowojorskiej, podczas gdy AMR spadła o 47 centów, czyli 10 procent, do 4.22 USD, a Continental spadła o 1.31 USD, czyli 9.9 procent, do 11.88 USD. UAL spadł o 71 centów, czyli 11 procent, do 6.05 USD na giełdzie Nasdaq. Linie lotnicze spadły wraz z szerszymi indeksami giełdowymi po nieoczekiwanych spadkach sprzedaży detalicznej i cen producentów.

Niższe ceny

Chociaż niższe ceny nie pobudziły jeszcze podróży służbowych, zniżki dostępne tego lata mogą ożywić popyt na wakacje, powiedział Mann. Powiedział, że niektóre bilety do Europy są tańsze niż w ciągu ostatnich pięciu lat.

„Ludzie nie mogą nie brać urlopu, ponieważ ceny biletów są tak tanie, a oferty tak świetne”, powiedział Becker z Jesup & Lamont.

Zniżki mogą działać, przynajmniej w przypadku przewoźników, którzy latają głównie w USA. Wśród głównych amerykańskich przewoźników Southwest, Alaska Air Group Inc. i AirTran Holdings Inc. obsadziły w marcu większy odsetek miejsc niż rok wcześniej.

Samoloty Fuller pomogą przewoźnikom zaksięgować niewielkie zyski w drugim i trzecim kwartale, powiedział David Swierenga, prezes AeroEcon, firmy doradztwa lotniczego w Round Rock w Teksasie.

„W tym roku nie oczekuję dużo lepszego niż próg rentowności” – powiedział. „Przewoźnicy jako całość będą w tym roku opłacalne, ale nie będzie o czym pisać”.