Akcjonariusze Frontier to Spirit: Nie daj się zwieść JetBlue

Akcjonariusze Frontier to Spirit: Nie daj się zwieść JetBlue
Akcjonariusze Frontier to Spirit: Nie daj się zwieść JetBlue
Awatar Harry'ego Johnsona
Scenariusz Harry'ego Johnsona

Frontier Group Holdings, Inc., spółka macierzysta Frontier Airlines, Inc., wystosowała dziś następujący list do udziałowców Spirit Airlines w sprawie proponowanego połączenia Frontier z Spirit.

Pełny list jest następujący:

27 czerwca 2022 r.

Drodzy Akcjonariusze Spirit,

Nadal jesteśmy podekscytowani połączeniem Spirit-Frontier, które stworzy prawdziwie ogólnokrajową linię lotniczą o bardzo niskich cenach. Strategiczne uzasadnienie połączenia Spirit i Frontier pozostaje rozsądne, a zmiany, które wprowadziliśmy do naszej umowy o połączeniu zapewniają większą wartość dla wszystkich akcjonariuszy Spirit – wartość znacznie przewyższającą iluzoryczną propozycję JetBlue, którym brakuje realistycznego prawdopodobieństwa uzyskania zgody organu regulacyjnego.

Masz ważną decyzję dotyczącą przyszłości swojej inwestycji w Spirit Airlines na nadchodzącym Spotkaniu Specjalnym 30 czerwca 2022 r. Zanim zagłosujesz, chcemy, abyś usłyszał bezpośrednio od Frontier, dlaczego nasza kombinacja zasługuje na Twoje wsparcie:

  • Nasze połączenie daje akcjonariuszom Spirit możliwość osiągnięcia znacznego wzrostu, przekraczającego 50 USD na akcję, zapewniając wyższą wartość w porównaniu z propozycją JetBlue. Transakcja Frontier-Spirit zapewnia znacznie większą wartość akcjonariuszom Spirita w porównaniu z oportunistyczną ofertą gotówkową JetBlue, która zapewnia twardą wartość na poziomie 33.50 USD na akcję. Dzięki naszej zaktualizowanej umowie podnosimy wynagrodzenie dla akcjonariuszy Spirit, zwiększając łączną kwotę wynagrodzenia do około 450 milionów dolarów. Oprócz dodatkowego wynagrodzenia, akcjonariusze Spirit odniosą korzyści z ożywienia pandemicznego i udziału w szacowanych rocznych synergii fuzji netto o wartości około 500 milionów USD. Matematyka jest jasna – nawet przy skromnych założeniach wzrostu opartych na bieżących trendach odzyskiwania – transakcja Frontier-Spirit może z łatwością zapewnić wartość proforma przekraczającą 50 USD na akcję Spirit, wartość znacznie wyższą niż ta, którą oferuje JetBlue.
  • Wiodące firmy doradcze proxy wspierają transakcje Frontier i Spirit. ISS i Glass Lewis doceniają wartość połączenia Frontier-Spirit i zaleciły akcjonariuszom Spirit głosowanie za zatwierdzeniem transakcji na nadchodzącym specjalnym spotkaniu akcjonariuszy Spirit, które odbędzie się 30 czerwca 2022 r. Zalecenia zarówno ISS, jak i Glass Lewis potwierdzają naszą wiarę w korzyści nieodłącznie związane z naszą transakcją oraz że transakcja Frontier-Spirit jest jedyną atrakcyjną i realną ofertą na stole dla firmy Spirit i jej akcjonariuszy.
  • Podnieśliśmy opłatę za zakończenie połączenia odwrotnego do 350 milionów USD, zgodnie z propozycją JetBlue i zapewniając część w postaci przyspieszonej przedpłaty. Akcjonariusze Spirit nie tylko będą mieli możliwość uczestniczenia w potencjale wzrostowym połączenia Spirit-Frontier, ale zmieniona umowa o połączeniu zapewni również przyspieszoną przedpłatę w wysokości 2.22 USD za akcję Spirit w gotówce (około 241.1 mln USD) opłaty za odwrotne rozwiązanie umowy, zorganizowany jako dywidenda pieniężna dla akcjonariuszy Spirit po głosowaniu zatwierdzającym połączenie. Połączenie Frontier-Spirit sprzyja konkurencji, a zwiększona opłata za odwrotne zakończenie połączenia, w połączeniu z większym prawdopodobieństwem zamknięcia, zapewnia znacznie większą ochronę regulacyjną dla akcjonariuszy Spirit niż oferta JetBlue. W tym świetle akcjonariusze Spirit tak naprawdę oceniają pełną wartość połączenia Frontier z wartością proponowanej przez JetBlue opłaty za zakończenie umowy w wysokości 350 milionów USD, czyli 3.20 USD za akcję Spirit, co jest najbardziej prawdopodobnym wynikiem dla akcjonariuszy Spirit, gdyby Spirit miał iść naprzód z przejęcie przez JetBlue.
  • Przejęcie firmy Spirit przez JetBlue doprowadziłoby do ślepego zaułka w zakresie przepisów antymonopolowych — fakt, że żadna kwota pieniędzy, buntowniczość lub niewłaściwe ukierunkowanie JetBlue nie ulegnie zmianie. JetBlue rzucił dużo dymu, aby uwierzyć, że ryzyko regulacyjne jego propozycji jest identyczne z kombinacją Frontier-Spirit. To nieprawda i wymaga zignorowania zdrowego rozsądku i przyznania się JetBlue do tego, co zamierza zrobić natychmiast po nabyciu i wyeliminowaniu Spirit: usunięcie miejsc i podniesienie cen, oba te elementy nie są antymonopolowe. I odwrotnie, fuzja Spirit-Frontier jest wyraźnie prokonsumencka, jak przyznało już wielu analityków i stron trzecich, biorąc pod uwagę, że rozszerzy ona usługi ultraniskich taryf na więcej miejsc i zapewni więcej ultraniskich taryf alternatyw dla Wielkiej Czwórki i JetBlue . 
  • Pracownicy wspierają połączenie Frontier-Spirit. Association of Flight Attendants („AFA”), które reprezentuje ponad 4,600 stewardes w Spirit i 2,900 stewardes w Frontier, publicznie oświadczyło, że wierzy, iż połączenie Spirit-Frontier przyniesie znaczne korzyści pracownikom obu linii lotniczych. To jest dalekie od przypadku w JetBlue. Związek Pracowników Transportu („ZRT”) publicznie oświadczył, że sprzeciwia się proponowanemu przez JetBlue przejęciu Spirit, odnotowując zamiar JetBlue, aby w ramach swojej propozycji wyeliminować tysiące miejsc pracy i opcje tanich lotów dla klientów. Co więcej, ZRT publicznie upomniał JetBlue za bycie nadużyciowym pracodawcą, który lekceważy dobro swojej siły roboczej, odmawiając przestrzegania jej istniejących umów związkowych. Członkowie zespołu linii lotniczej są absolutnie niezbędni dla jej sukcesu jako firmy. Istnieje wyraźny kontrast w sposobie, w jaki pracownicy zareagowaliby na połączenie Frontier-Spirit w porównaniu z potencjalnym przejęciem przez JetBlue.
  • Wspólnie Frontier i Spirit wzmocnią ultra-tani model przewoźnika, aby zwiększyć konkurencję w branży. Strategiczne uzasadnienie połączenia Spirit-Frontier jest proste — budujemy linię lotniczą, która może wykorzystać konkurencyjny potencjał modelu ULCC. Nasza transakcja zapewni skalę, możliwości i odporność, umożliwiając wprowadzenie bardzo niskich cen na więcej tras w konkurencji z większymi, kosztownymi i wysokokosztowymi liniami lotniczymi. Połączone Frontier i Spirit będą stymulować popyt, skłaniając ludzi do latania, gdy wysokie ceny oferowane przez JetBlue i Wielką Czwórkę w przeciwnym razie wyceniłyby ich z rynku, w tym w społecznościach niedostatecznie obsłużonych. Są to znaczące, rozległe efekty prokonkurencyjne. Wraz ze wzrostem inflacji i wzrostem cen biletów lotniczych, ważniejsze niż kiedykolwiek jest posiadanie taniej alternatywy o zasięgu ogólnokrajowym. W przeciwieństwie do tego, oferta JetBlue dotyczy droższych linii lotniczych, które wyeliminują głównego taniego konkurenta, co skutkuje tym, co JetBlue przyznał, będzie miało poważne skutki antykonkurencyjne: znacznie mniej miejsc i wyższe ceny.  

Nie daj się zwieść próbom JetBlue, aby zakłócić przekonującą kombinację, która zapewni rzeczywistą i trwałą wartość dla akcjonariuszy i konsumentów Spirit. Gorąco zachęcamy do rozważenia najwyższej wartości połączenia Spirit-Frontier, naszej atrakcyjnej ścieżki do realizacji i niezrównanych korzyści, jakie nasze połączenie zapewnia wszystkim zainteresowanym stronom i szerszemu rynkowi.

O autorze

Awatar Harry'ego Johnsona

Harry'ego Johnsona

Harry Johnson był redaktorem przydziału dla eTurboNews od ponad 20 lat. Mieszka w Honolulu na Hawajach i pochodzi z Europy. Lubi pisać i relacjonować wiadomości.

Zapisz się!
Powiadamiaj o
gość
0 Komentarze
Informacje zwrotne w linii
Wyświetl wszystkie komentarze
0
Chciałbym, aby twoje myśli, proszę o komentarz.x
Dzielić się z...